（来源：佛山市金属材料行业协会）CCMN 长江有色金属网2026年9月10日11:30一、海外：复产很快，但那是"回血"，不是"增量"阿联酋EGA旗下Al Taweelah冶炼厂，1262台电解槽已重启25%（约315台），目标2027年一季度恢复满产，重启资本开支约4亿美元。看上去供给正在回来。但这笔账得算清楚：这是恢复，不是新增。另一边，中东电解铝已减产产能高达271.4万吨（不含伊朗）——存量缺口远比复产带来的增量更大。更关键的是，机构已经下修海外2026年供应增量201万吨。复产的进度，追不上减产的缺口。海外供给的"天花板"，比市场预期来得更低。二、原料端：氧化铝也在"掉链子"上游同样